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机械行业周报从业绩改善弹性布局超跌优质企业【新资讯】

发布时间:2019-10-18 12:11:41 阅读: 来源:着色剂厂家

看好轨交后市场、工程机械、锂电设备领域中的低位优质企业

机械行业自年初以来主线大致有两条:一是工程机械、煤机、钢铁石化设备等受益投资回暖、业绩改善型行业;二是新能源车相关的锂电设备、天然气地热设备等成长型行业。站在目前时点,我们更偏向于资产负债表强劲、具备核心技术、股价尚处于低位的优质企业,细分行业的看好排序是:轨道交通后市场、工程机械、锂电设备等。

轨交后市场年需求一千亿元,看好神州高铁成长潜力

中国铁路里程与车辆保有量已成规模,将推动“十三五”的3.8万亿投资重心从偏前端的线路新建、新增设备逐年转向后端的检测、维护、更新。提速准备推进以及2020年实现65.5%电气化目标,对运维提出高效化、自动化和互联网化新需求。按照路轨和车辆存量来测算,后市场的行业空间约1000亿/年。国内车辆3级修以上任务由中车负责,零部件更换对应相应厂家,轨交后市场检测、监测、工务、信号、供电5大业务空间广阔。看好神州高铁在后市场领域成长潜力,平台化覆盖高铁后市场全产业链。

工程机械行业复苏趋势确立,首推柳工弹性最大

从国内下游需求来看,基建和房地产投资均好于市场预期,周期行业盈利好转,矿山投资大幅增加。从细分产品增速来看:挖掘机Q3翻倍的概率较大,大超市场30%的预期增速;装载机集中度提升,下半年增速有望维持30-60%,全年预计30%;汽车起重机7月预计翻倍,Q3有望维持,全年预计1.5~1.6万台,同比增长70-80%;重点企业混凝土业务将扭亏为盈。维持我们对行业复苏的判断,未来三年的行业销量将持续稳步增长,推荐顺序:柳工、三一重工、中联重科。

锂电扩张强周期下,设备龙头业绩具备弹性和确定性

未来三年锂电设备投资保持快速增长。我们统计到2017年底,前5家的产能为66GWH,2018~2020年锂电池产能要增加4.5倍。按照每GWH投资4-6亿元计算,三年内设备投资额为856亿元~1296亿元,年均285~430亿元。电芯龙头绑定整车企业是大趋势,如上汽与CATL、特斯拉与松下,由此带来电芯市场集中度提升。设备行业受益下游产能扩张周期,龙头公司市占率上升,首推先导智能(绑定CATL,力争进入特斯拉与BYD供应链)、赢合科技(突破国能,扩大CATL供应链份额),推荐关注今天国际(国内最大锂电池产线自动化系统集成商)。

风险提示:宏观经济复苏不及预期;行业政策转向导致下游需求低于预期。

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