美国债务违约的预期曾一度影响了市场向好情绪

据宇博智业市场研究中心了解近期，上海自贸区、土地流转、民营银行等概念股一度引领市场投资方向，但随着利好兑现和相关政策落实不及预期后，炒作热度明显回落。

从表面上看，导致宏观企稳的主要原因既是政策微调刺激结果的显现，也是外部环境暂时稳定向好的共同作用。实际上，我国三季度经济增速的加快依然是受政府支出和信贷大幅扩张提振，特别是表内信贷刺激基础设施投资增速加快。

数据显示，前3季度最终消费支出对GDP增长的贡献率是45.9%，拉动GDP增长3.5个百分点；资本形成总额的贡献率是55.8%，拉动GDP增长4.3个百分点；货物和服务净出口对GDP的增长贡献率是-1.7%，拉低GDP为-0.1个百分点。由此可见，投资仍然是拉动经济回升的主要动力。而在固定资产投资中，基建投资增速较快，制造业次之，房地产投资则下滑明显。前3季度同比分别增长25.1%、18.5%和19.7%。而基建投资提速主要得力于前期政策刺激的结果。在二季度经济增速触及7.5%的下限目标之后，国家及时释放了一系列“稳增长、保下限”的政策信号，比如加快中西部和贫困地区铁路建设和部署加强城市基础设施建设等，而与之相对应的是新增信贷当季出现飙增。

此外，虽然近期国家出台一系列促进消费的政策，以期提振内需，但在收入分配改革、社会保障制度建设难有实质进展的状况下，消费尚难逆势支撑经济增长，三季度总体呈现平稳运行态势。与此同时，由于外围环境的改善，特别是美国等发达国家经济形势的好转，对我国出口起到明显拉动作用。数据显示，三季度进出口增速由二季度4.3%回升至6%。值得注意的是，PPI降幅已连续数月收窄，9月份环比增长0.2%。种种迹象表明内部需求的改善逐步带动了工业生产回暖和实体经济复苏。

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