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发布时间:2020-01-14 16:50:08 阅读: 来源:着色剂厂家

牛市慢走才健康 风险控制需谨慎

此轮牛市进入“疯牛”状态,已成为大多数市场人士的共识。昨日证券时报社论发出“避免重蹈大起大落的覆辙”、“共同促进市场稳健发展,营造一个与服务实体经济良性互动的健康牛市”的声音,引起了市场的强烈反响。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示,“大盘连续上涨2个月、很多个股股价翻番后,证券时报发表社论提示投资者注意风险,应该说非常及时。股市大起大落无法增加投资者的财富,只能造成很多投资者血本无归。”

华泰证券首席经济学家俞平康也认为,证券时报社论在这个时点发出非常及时,文章中提到股价与基本面之间的关系切中要害。当前,一季度宏观经济数据已经触底,二季度出台的刺激性政策还需要一个传递过程,而且财政政策刺激作用的持续性仍需观察,三季度经济或许会继续疲软。

市场有其自身的规律,2014年二季度房地产长周期拐点出现以来,中国经济持续下探,宽松政策不断加码,改革措施降低了无风险利率、提升风险偏好,引领资金入市,“改革牛”由此启动。国泰君安首席宏观分析师任泽平认为,如果从现在的时点往后看,2015年底时需要确认经济能否探底,到2016年的时候,需要再确认经济探底以后会是L形还是U形走势,或者是根本没有止住下滑趋势。

“在整体经济基本面并没有特别大起色的时候,股市大涨纯粹是由资金面引起的话,出现调整是必然的,但是幅度估计在10%左右,因为利率市场化改革正在如火如荼地进行,资本市场会因此大发展,资金搬家的趋势会一直持续下去。”俞平康表示。

市场每轮暴涨暴跌都是一场灾难,不仅仅是因为一大批投资者会面临惨重损失,更因为股市服务实体经济的目标难以实现。股市在促进中国经济转型、激发全民创新创业活力、推动直接融资、降低企业融资成本等方面都具有重要作用。任泽平认为,从快牛到慢牛是双赢,暴涨暴跌是双输。当前应大力发挥股市服务实体经济的能力,促进股市和实体经济的良性互动,推动注册制、法治监管、简政放权等重大改革,可适当采取调节供求等市场化手段进行调控,但要避免采取行政急刹车的手段。

对于近期的投资风险,俞平康表示,目前控制好风险敞口很重要,有三种途径可供选择:最简单的是减仓;其次是通过期指做空进行对冲;第三是在交易软件设置一个适当的止损点,达到条件便自动卖出。

杨德龙认为,进入5月份,市场波动可能进一步加剧,投资者要防止在“疯牛”行情中亏钱,一方面要去杠杆,尽量把融资盘还掉,防止大盘突然回调造成巨大损失,另一方面要调结构,把前期涨幅过大的小盘股、题材股获利了结,多配置一些低估值蓝筹股,从而降低投资组合的风险。

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