【资讯】今年股市将进入恢复期

今年股市将进入恢复期

蛇年临近，自去年底以来的股市绝地大反击，预示着市场正期待新一年“金蛇起舞”。展望2013年走势，有近20年投资经验的广发基金投资总监陈仕德也认为，今年股市将进入明显的恢复期，预计未来的改革力度会比较大，资本市场对此预期较高，有望刺激市场信心。尤其是3月份两会前后的时点值得重点关注。　　今年企业业绩不再有包袱　　陈仕德分析说，决定今年股市走势的因素，除了企业盈利和市场估值之外，还有一个重要因素是改革力度，新的改革举措有利于提升投资者信心，如果今年投资信心急剧膨胀，市场风险偏好增加，也会推高市场估值水平。　　而在企业业绩方面，他判断，在去年经济形势和企业盈利不好的情况下，一些企业出现断崖式的盈利下降或者亏损，这与各家上市公司的财务处理有关，既然已经有很多公司把亏损计算到去年的业绩上，那么2013年业绩就不会再有包袱，其业绩更值得投资者期待。　　由于对经济和市场走势的准确判断，陈仕德执掌的两只基金———广发内需增长、广发小盘，去年业绩出色，均位居同类型产品前五分之一行列。　　“十八大所阐述的理念非常系统，围绕着经济转型、调结构、稳增长，中央提出了一系列举措和发展思路，无论是2013年，还是未来三五年，都将围绕这些方面做文章，而资本市场的中长期机会也同样来自于此。”广发基金投资总监陈仕德认为，2013年的中国经济，转型将是更为迫切的任务。　　看好有持续增长空间的医药股　　陈仕德认为，今年中国经济仍处恢复期。新一届领导层上台后，随着改革的推进，市场信心的增强，经济在触底后逐渐好转，但同时还面临很大的转型压力，全社会产能过剩的问题还没有得到根本性改善。　　他认为，中国经济深层次的问题是短期要解决的是去库存，中长期要解决的是去产能。即使短期问题解决了，在中长期问题解决前，要恢复强劲增长仍将困难重重，或将付出更大的代价。因而转型是未来中长期必须面对的问题。不过，对于中国长期经济并不悲观，他坚信，“工业化、信息化、城镇化、农业现代化”将成为未来五年的政策着力点和投资方向。　　下一步，他认为，符合国家产能发展和社会发展趋势的一些行业有望出现很大的增长，例如与人口老龄化对应的医药行业。“但并不是所有的医药上市公司都能支撑那么高的估值，有持续的增长空间才可能给高估值，这将考验选股能力。”　　他分析说，中国经济发展到目前的体量，大部分原有行业规模已经达到了相当高的水平，大多数行业将在优胜劣汰中提升集中度，而优质的企业将从中胜出，并不断创新以取得持续发展。过去几年中最典型的例子就是空调行业。空调行业总体增长的速度并不快，但龙头企业的营业收入，特别是利润增长得很快，他们为行业树立了一个标杆，甚至成为了其他行业模仿的标杆。“我们的投资就是要找到这样标杆性的股票”，陈仕德告诉记者。

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